顺丰和“三通一达”上市，背后的投资方谁赚得最多？

　　毫无疑问，2016年是中国快递的“上市元年”，民营快递企业成为今年资本市场上步调出奇一致的生力军。

　　先行对接资本市场的快递第一梯队是圆通和顺丰：9月14日，圆通借壳大杨创世证监会核准，成为民营快递上市第一股;10月11日，顺丰借壳方案也获得了监会并购重组委的批准。

　　韵达、申通、中通也先后递交了借壳上市方案或提交招股书。至此，国内的占据绝大部分快递江山的五家快递公司4家聚集A股，1家赴美上市。隐身于上述快递公司的资本方们也赚得钵满盆满，那么谁才是此轮上市潮中最赚钱的投资机构？

顺丰借壳鼎泰新材

　　上市情况：已获批资本方：元禾控股、招商局、中信资本、古玉秋创等

　　2013年8月，中信资本控股有限公司发布公告宣布，与元禾控股、招商局集团组成财团共同投资顺丰速运(集团)有限公司，获得不超过25%的股份。由此，深圳市招广投资有限公司、苏州工业园区元禾顺风股权投资企业(有限合伙)、嘉强顺风(深圳)股权投资合伙企业、古玉秋创进入顺丰。

　　据悉，深圳市招广投资有限公司隶属于招商局集团，古玉资本归属于顺丰副董事长林哲莹，中信资本为嘉强顺风的合伙人之一，元禾顺风大股东为苏州元禾控股有限公司。

　　用财大气粗来形容顺丰的几家资本方毫不为过，元禾顺风大股东元禾控股是一家现管理297亿元资金规模的投资控股企业；中信资本则是国内最大的跨业央企中信集团的下属子公司；古玉秋创的实际控制人为林哲莹，此前有媒体报道称，古玉资本曾是顺丰的融资顾问，林哲莹后又为顺丰副董事长，顺丰的第一大股东深圳明德中，股东只有两人，创始人王卫持股99.9%，林哲莹持股0.1%。

　　交易完成后上述四家投资方，嘉强顺风、招广投资、元禾顺风分别持股鼎泰新材266637546股，各自占比6.37%(不考虑配套融资因素)，古玉秋创持股53327509股，占比1.27%(不考虑配套融资因素)。以此持股数和2016年10月13日鼎泰新材收盘价51.93元/股估算，嘉强顺风、招广投资、元禾顺风三家的持股市值达138亿元，古玉秋创持股市值约28亿元，而这项投资对上述四家机构来说，只花费了三年时间。

圆通借壳大杨创世

　　上市情况：已获批资本方：阿里巴巴集团、云锋新创等

　　2015年5月，阿里巴巴集团宣布联手云锋新创战略投资圆通速递，但未透露投资金额。大杨创世披露的重组草案显示，阿里创投和云锋新创当时约耗资25亿元，取得了圆通20%的股份。

　　公告显示，交易完成后，阿里创投持有的312996335股(含配套融资)将占比11.09% ，云锋新创则持有181347150股(含配套融资)，占比6.43%。

　　此前有机构预计，阿里系在圆通上市后浮盈将达数十亿元，参照大杨创世近期股价，阿里系持股市值已超百亿元。同时作为云锋新创持股2.4422%的股东明星赵薇，当初7500万的入股也将分得一杯羹。

中通赴美IPO

　　上市情况：进行中资本方：红杉资本中国、美国华平等

　　2013年5月，红杉资本参股中通速递，投资3000万美元最多持股6%，照此推断此笔交易，中通快递估值在5亿美元左右。2015年，中通再获包括美国华平投资集团、高瓴资本集团、渣打直投、红杉资本中国基金数十亿元融资。

　　此次中通赴美，计划募资不超过15亿美元(约合95.6亿元人民币)。从目前募资的几家快递企业公开的数据看，顺丰控股、圆通速递、申通快递拟募集配套资金分别不超过80亿元、23亿元、48亿元，如此一来，中通成为募集最大单。

　　据澎湃新闻引用的长江证券研报称，分别按美国、中国快递行业平均估值水平,中通快递总市值分别将为410亿元、1625亿元。若考虑中通快递的高增长业绩,乐观情况下,给予美股40倍估值水平,则对应980亿元市值。

　　而此市值与当年红杉资本中国起初入股时的市值已是天壤之别，红杉资本中国有望角逐此番快递大战的最大赢家。

韵达借壳新海股份

　　上市情况：进展中资本方：复星、君联资本、中国平安、招商银行、东方富海、云晖投资等

　　2011年，韵达获得君联资本、复星资本1亿元A轮融资，估值近20亿人民币。2016年2月28日，韵达速递宣布与复星集团、中国平安、招商银行、东方富海、云晖投资等金融与投资机构在战略与资本上的共同合作。韵达速递为是韵达货运(上海韵达货运有限公司)的全资子公司。

　　韵达货运新增股东包括上海太富祥川股权投资基金合伙企业、宁波招银成长拾号投资合伙企业、深圳富海臻界物流二号投资企业、宁波云晖景盛投资管理合伙企业，以及宁波中钰股权投资合伙企业。而前四家分别为平安、招行、知名投资机构东方富海和云晖投资旗下企业。

　　据新海股份发布的公告数据显示，交易完成后，上海太富祥川持有41825733股，占比4.13% ，宁波招银持有41825733股，占比4.13%，深圳富海臻界持有11803067股，占比1.16%，宁波中钰持有5163788股，占比0.51%，宁波云晖景盛持有3932629股，占比0.39%。

　　若此次交易获批完成后，参考新海股份近期股价，上海复星创富(为复星集团旗下PE投资公司)持有的49570984股，市值将达数十亿元，相较于此前A轮的投入，复星收获颇丰。

申通借壳艾迪西

　　上市情况：进展中资本方：平安等

　　截至2015年9月30日，申通快递的净资产为19.77亿元。169亿元的估值，相较净资产增值超过149亿元，增值率达到7.5倍。

　　在艾迪西披露的股权结构信息中，平安集团旗下子公司深圳市平安置业投资有限公司，在交易完成后，将持有上市公司21289537股，占比1.39%。

　　未来，在资本推动下的行业洗牌如何上演，敬请关注本报后期报道。

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