电商快递与网络货运2022年如何发展？

　　2022年电商快递与网络货运如何看？这篇文章做了研判。

效率物流之网络货运：网络货运是数字供应链发展中的重要过程环节 

　　（一）理想愿景：从第三方物流迈向数字供应链，细分行业市场需求广阔 

　　供应链是指围绕核心企业，通过对商流（商品所有权发生转移）、物流（商品物质实体发 生转移）、信息流、资金流（以下简称“四流”）的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以 及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的将供应商，制造商，分销商，零售商，直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。具体而言，供应链管理是对整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程，其目标是要将顾客所需的正确的产品（Right Product）能够在正确的时间（Right Time）、按照正确的数量（Right Quantity）、正确的质量（Right Quality）和正确的状态（Right Status）送到正确的地点（Right Place），即“6R”，并使成本与效率最优化。

　　供应链管理有助于企业实现降本 5%-15%。具体而言包括降低成本（通过供应链整合资源，缩短交易时间，减少重复生产和浪费）、提升企业综合业绩，缩短企业订单处理周期，降低整体库存（通过供应链整合资源，供应商能够随时掌握存货信息，组织生产，及时补充）， 提升现金周转率，提升服务水平（如准时交货率提升）等。根据咨询公司埃森哲的研究，实施供应链管理可以将运输成本下降 5%-15%，将整个供应链的运作费用下降10%-15%。根据美国供应链管理协会的统计，实施供应链管理可使企业的准时交货率提高15%，订单处理周期缩短 5%—35%。

　　（二）发展空间：具备“物流和互联网”基因的企业更具潜力 

　　按照商业模式及核心竞争力来划分，主要分为供应链综合物流企业、供应链商贸企业、 供应链综合咨询及增值服务企业。供应链综合物流企业针对有大量物流需求的核心企业提供仓干配一体化服务，仓干配一体化服务可以理解为“仓储服务+干线运输+配送服务+技术支持 +售后服务+增值服务”组合在一起的一站式物流服务。这一类企业的核心竞争力在于拥有完善的物流网络和物流能力，能够为客户提供并执行完整的个性化物流方案。代表企业包括顺丰控股、京东物流等。

　　供应链商贸企业自身参与到产品的流通过程中，参与货物的买卖，通过对产品买断赚取中间差价来获得盈利。货物的流动过程中能够带来大量的现金流，企业可以利用流通过程中存在的价差、利差和汇差来赚取足够的利益，而这些差额主要来源于企业拥有的强大的信息优势、规模优势、资金优势和专业优势等，帮助企业获取低价商品、批量折扣以及低成本资金。代表企业包括厦门象屿、建发股份、瑞茂通等。供应链综合咨询及增值服务企业为企业提供整套供应链解决方案，企业本身较少参与产品运作，以轻资产运行的咨询服务为主，辅以配套服务，例如报关检疫、物流方案等。这一类企业的核心竞争力在于服务能力的专业性，包括行业经验与资源、高技能人才等。代表企业包括传化智联、怡亚通等。

　　细分行业对供应链管理服务需求广阔。按照服务行业来看，目前我国供应链企业主要服务于汽车、服装、快消品、电子、生鲜、医药等行业。根据灼识咨询预测，到 2025 年汽车、快消物流供应链服务市场超过 4000 亿元，服装、电子物流供应链市场超过 3000 亿元。

　　当前中国供应链行业发展仍处于初期阶段，具有良好的成长性，未来综合物流服务商和物流互联网企业更有竞争力和潜力转型成为领先的数字供应链服务商。顺丰作为综合物流商，其数字供应链为重资产属性。根据公司年报披露，2020年，顺丰供应链营收71 亿元，同比增长 44.4%。菜鸟作为互联网企业，其数字供应链业务为轻资产属性。根据阿里巴巴集团财报披露，2021 年，菜鸟网络营收 372.58 亿元，同比增长 68%。

　　（三）当前焦点：公路网络货运是数字供应链的重要环节 

　　公路网络货运是数字供应链的重要组成环节。我国网络货运平台依托人工智能、5G 等新兴技术，发展十分迅猛。据交通运输部数据显示，截至 2021 年 6 月 30 日，全国共有 1299 家网络货运企业（含分公司），整合社会零散运力 293 万辆，占全国营运货车保有量的 26.4%；整合驾驶员 304.7 万人，占全国货车驾驶员总规模的 20.2%。2021 年上半年，完成运单 2834.3 万单，环比增长 46.6%。 

　　中国网络货运发展历程可以被简单归纳为“车货匹配、无车承运人试点、网络货运平台” 三个阶段。其中两份文件的发布可作为关键的节点：2016 年 8 月《交通运输部办公厅关于推进改革试点加快无车承运物流创新发展的意见》的发布，标志着无车承运试点工作在全国范围内正式展开；2020 年 1 月《网络平台道路货物运输经营管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》） 的发布，标志着互联网物流新时代的开启。

　　网络货运平台最主要的优势在于整合资源，化解货主、社会零散司机之间的信息不对称。同时，试点企业被允许使用自有增值税发票税控开票软件，按照 3%的征收率代开增值税专用发票；并在发票备注栏注明会员的纳税人名称、纳税人识别号、起运地、到达地、车种车号以及运输货物信息。这为货主、个体司机提供合法有效的增值税发票，解决了物流企业司机发票难以取得，运费难以抵扣，无法进行企业所得税税前列支，税负成本过高的问题。特别是营改增之后，货主对增值税专用发票的需求更大，而网络货运平台的出现恰恰能够解决这一难题。具体可以把我国的网络货运平台分为如下三种类型：控货型、开放型、服务型，具体种类细分如下图所示：

　　控货型平台的特点在于平台自身就是货主或货源的供给方，掌控物流订单的分配权。其对社会运力资源的需求来源于降低运力的采购成本，比较典型的企业有：中外运、中储智运、京东物流、苏宁物流等。开放型平台则既不是货主，也不是运力供应商，而是专注于货主与运力之间的有效匹配，是面向整体市场开放的，接受自然竞争的纯第三方企业。

　　比较典型的品牌有：满帮、拉货宝、滴滴集运等。服务型网络货运平台的特点是多业务线并行，盈利模式除车货匹配外，主要来自为客户提供 SaaS 支持、申办资质、税务合规、金融、油卡、ETC 等多种物流服务。其中传化智联，就是比较典型的服务型平台（园区型平台），其遍布全国的公路港节点能够在网络平台建立后快速将园区内的专线公司转化为客户，为其提供运力服务，并解决税务合规的问题。在税筹服务上，国家先后通过三份文件确认了网络货运平台（无车承运人）的在税务上的合法地位。

　　网络货运平台的主要盈利点包括：车货匹配、税筹优化、数据运用、生态产品、供应链金融。

　　1.车货匹配：网络货运平台实现盈利的最基本模式之一，主要通过在线结算服务费抽成来盈利。

　　2.税筹优化：目前各地对于网络货运经营有一定的政策支持与优惠，税收层面的优惠既可以作为利润空间，也可以成为平台吸引客户的竞争优势。

　　3.数据运用：网络货运平台可以充分运用数据实现盈利，通过平台真实记录、存储、分析的数据，结合不可篡改的区块链共识机制，挖掘数据商业价值。

　　4.生态产品：包括用油、车后、广告等。

　　5.供应链金融：指平台可利用信息优势对金融机构无法征信的中小物流企业、个体司机进行放贷而赚取的息差收入。 

　　网络货运分为干线、同城等细分市场。公路货运产业链可分为同城揽派、同城调配分拨、 城际干线运输等环节。网络货运平台公司中，包括同城市场和干线（城际）市场。货拉拉、快狗打车等主打同城业务，而满帮集团、福佑卡车、中储智运等则主做干线业务，传化网络货运平台主做干线，同时做一部分同城业务。

　　我国网络货运行业市场集中度相对较高。根据“华经产业研究院”整理数据显示，2020年中国数字货运平台总交易额约为 2716 亿元，满帮、货拉拉、中储智运为规模最大的三个企业。其中满帮是干线物流领域的绝对龙头，占据90%的市场份额，货拉拉是同城货运市场的龙头，占据 50%以上的份额。满帮2020 年 GTV（平台总交易额）1738 亿元（占比 64%）， 货拉拉交易额392 亿元（占比 14.4%），中储智运288 亿元（占比 10.6%），前三家企业共占比将近 90%。

　　2021 年是网络货运平台的“上市之年”，满帮集团、福佑卡车、货拉拉等公司相继发布上市计划。福佑卡车在 2021 年 5 月 14 日正式向美国证券交易委员会递交招股说明书，满帮集团于 5 月 27 日向美国证监会递交招股说明书，6 月 22 号在纽交所正式上市，成为了“中国数字货运第一股”，以 19 美元的发行价计算，总市值超过 200 亿美元。满帮在美国的顺利上市使其能够募得充足的资金用于开发基础设施、谋求技术创新、拓宽服务范围。 

　　当前网络货运行业面临数据安全审核要求，市场格局面临重构。2021 年 7 月 5 日，国家网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对“运满满”“货车帮”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“运满满”“货车帮”停止新用户注册。我国对头部企业的严格审查有助于行业的规范化发展，网络货运市场格局面临重构。

效率物流之电商快递：快递单价呈现拐点信号，头部流量优势增厚业绩

　　（一）驱动因素：疫情下线上消费习惯巩固，快递高增态势维持 

　　国内电商交易规模持续增长，同比增速为+10.5%。2020 年，我国网络购物交易规模达 11.76 万亿元，同比增长 10.9%。2015-2020 年，阿里（天猫&淘宝）、京东、拼多多等主要电商的 GMV 总额增速基本维持在 25%-35%区间。2015-2020 年，淘宝 GMV 同比增速始终在 20%左右，天猫 GMV 同比增速始终高于淘宝，近两年有所下降至 20%左右水平。

　　受益于电商快速发展利好，中国快递业呈现加速上升态势。据国家邮政局统计数据显示，中国快递业务量由 2007 年 12.02 亿件上涨至 2020 年的 833.61 亿件，累计实现 69.35 倍增幅；快递业务收入由 2007 年的 342.59 亿元，上涨至 2020 年的 8,795.4 亿元，累计实现 25.67 倍增幅。

　　2020 年快递业务量、收入分别较上年同比增+31.23%、+17.3%，行业增速超+30%。2021 年受网络零售业持续高增驱动，中国快递业加速上升态势继续，预计行业增速或超 +30%，高景气逻辑持续。2021 年快递行业件量规模持续呈现出高速增长的态势，行业件量累计同比增速维持在+30%-40%高位区间。我们认为，这与后疫情时代居民线上消费习惯持续培育下，网络电商零售蓬勃发展的驱动效应有关，同时，直播带货等基于创新线上流量渠道，发展起来的业态形式，也在很大程度上促进了快递行业件量增速持续高增。 

　　（二）未来空间：预计 2025 年达到 1800 亿票，成长空间广阔 

　　基于电商增速测算，预计 2025 年超 1800 亿票。假设 2021 年，快递行业件量增速为+30%， 则以此为标准进行测算，2021 年，快递行业件量约达到 1083.69 亿票。在此基础上，考虑到当前电商行业具备持续的高成长性，同时亦呈现出一定的增长趋缓迹象，我们假设，2021-2025 年，快递业务量增速分别为 30%、20%、15%、12%、10%。对应的 2021-2025 年，快递业件量规模分别为 1083.69 亿票、1300.43 亿票、1495.49 亿票、1674.95 亿票、1842.45 亿票。

　　交叉验证：基于先进地区人均快递量测算，预测 2025 年全国人均件量超 100 票。2019 年， 我国东部地区（北京、天津、河北、山东、上海、江苏、浙江、福建、广东）快递业务量为 497.45 亿票，共有人口 5.32 亿人次，人均件量规模为 93.5 票/人。假设 2025 年全国人均快递业务量达到 2019 年东部地区平均水平，人口规模 14.25 亿人。按此方法测算，到 2025 年，估计快递行业市场空间约为 1425 亿票。

　　（三）价格竞争：快递单价呈现拐点信号，流量优势增厚业绩 

　　伴随价格监管政策推行，恶性低价竞争出现趋缓信号。2021 年初以来，快递行业价格战呈现出较为明显的趋缓势头。2019 年开始，在中通的主导下，快递行业发动价格战，行业加速进入出清整合阶段。价格战经过一年半时间，二三线快递公司陆续出清，一线快递龙头形成了寡头垄断的态势。在这一年半的价格战过程中，快递公司件量规模持续维持高增，但盈利空间受到了显著压制，快递行业也随之进入了“重格局、轻业绩”的份额竞争时代。 

　　根据国家邮政局最新发布的数据，截至 2021 年 10 月，通达系快递公司单票价格立于 2.1 元/票以上。由此可见，随着 2021 年 4 月开始实行的价格监管政策持续推广，带来后续行业竞争格局改善，价格战继续呈现缓和，特别是圆通单票价格同比增长 7.01%，率先呈现反弹趋势。

　　（四）市场格局：行业呈现出清局面，龙头份额优势回归稳固

　　价格战趋缓背景下，一线龙头份额优势回归稳固。2021 年初至今，伴随着快递监管政策推行的催化下，极兔份额的进一步扩张受阻，快递行业一线龙头公司的份额重新回归稳固。根据国家邮政局最新发布的数据，截至2021 年10月，快递行业集中度 CR8 仍为 80.8，环比继续较前持平。截至 10 月，一线头部通达系公司中，继续维持中通（20.8%）>韵达（17.23%）> 圆通（15.38%）>申通（10.58%）>顺丰（9.38%）的排位格局。

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