中通顺丰领跑 8家上市快递分化加剧

　　随着各家快递公司相继发布2021年半年财报，市场也得以了解半年来充斥着价格战喧嚣的行业中的企业，究竟处于一种什么样的生存状态。

一、电商促进快递业高速发展

　　（一）高增长：近46%增幅

　　上半年快递行业继续保持高增长态势。据国家邮政局数据显示，今年上半年的快递量为493.9亿件，同比增长45.8%；其中，同城业务量累计完成64.6亿件，同比增长14.9%；异地业务量累计完成418.4亿件，同比增长52.2%；国际/港澳台业务量累计完成10.9亿件，同比增长43.1%。业务收入累计完成4842.1亿元，同比增长26.6%。

　　得益于电商的发展，在更长的促销季的影响下，快递量稳定增长，用户使用快递的频率增加。上半年，快递行业日均服务用户6.4亿人次，人均快件使用量35件，同比增加11件。

　　在快递行业中，异地快递发展增速最为强劲，起到业务助推器作用。异地快递业务量达418.4亿件，同比增长52.2%，比快递全行业增速高出6.4个百分点，占全部快递业务比重达到84.7%，比2020年同期上升3.6个百分点，快递业务整体增长的贡献率达到92.5%。

　　同城快递业务量占比达13.1%，业务收入占比达8.1%，与2020年相比，同城快递业务量的比重下降3.5个百分点。国际/港澳台快递业务量占比为2.2%，与2020年同期相比下降0.1个百分点，业务收入占比为12.7%。

　　（二）低收益：价格战泥淖

　　快递单票收入继续下降，上半年平均单价为9.8元，同比下降13.1%。其中异地快递平均单价下降最快，同比下降17.7%，同城和国际分别下降6.1%和7%，异地平均单价继续低于同城平均单价。

　　快递企业二三线品牌相继消失，头部企业呈现两极分化，快递包裹量和收入增多的同时，净利润也在下降。快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.8，同比下降3.3，较2019年同期下降0.9。

　　快递企业为了增强竞争力，纷纷增加投资，增强运输能力以及产业园区的建设，重资产是发展方向。

二、顺丰营收第一，中通利润和包裹量第一

　　(一)营收赛：顺丰赢

　　2021年上半年，以顺丰、京东物流、三通一达、百世、德邦为代表的8家快递行业上市公司，营收和投递包裹量方面均取得了不同幅度的增长。

　　顺丰以883.44亿元的收入位居第一名，第二名是营收达484.72亿元的京东物流。营收增长率第一名的企业是京东物流，增长率达53.70%。

　　随着京东物流的上市，与顺丰的直接对决在所难免，顺丰在营收规模上遥遥领先，但增速却落后于行业平均值28.54%。

　　一方面的原因在于顺丰在高价值的时效件市场中继续保有统治地位，时效件的单价更高。另一方面是时效件业务规模见顶，增速放缓，顺丰的其他业务尚不能成为第二增长点。

　　其余快递公司的收入在百亿元级别，圆通的收入名列第三。在增速方面，圆通与中通以33.7%的速度仅次于京东物流，高于顺丰的增长速度。

　　（二）业务赛：中通赢

　　在投递包裹量方面，除未公布数据的京东物流外，7家快递公司公布的包裹量为402.95亿件，占全国货量比例达81.6%。

　　其中，中通的货量最多达103亿件，占全国包裹量的比例达20.8%。需要注意的是，顺丰将快运业务的货量也算作在内。

　　（三）增速赛：圆通赢

　　总体来看，各家公司的货量均处于高速增长状态，中通的货量增长率为47.8%，圆通的货量增长率最高达到了50.14%，顺丰的增长率为40.37%。高增长率得益于电商的持续发展，为各家快递公司带来了充足的货源。

　　（四）单票战：通达弱

　　虽然各家快递公司收入均取得了增长，却也陷入了利润降低的泥潭。所有快递公司的扣非净利润或调整后净利润，均比去年同期有所降低，并且绝大部分公司处于亏损状态。

　　在单票收入方面，以中通、韵达、圆通、顺丰为例，四家企业单票收入平均降幅达9.82%，顺丰降幅最高达13.32%，从2020年同期的18.39元降到15.94元，不过仍保持单票收入最高。中通降幅最小为7.3%，从1.37元降为1.27元。单票收入的降低最终影响了企业的整体利润水平。

　　中通、圆通、韵达是为数不多的能在上半年处于盈利的快递企业。中通的调整后净利润为20.53亿元，仅比2020年同期略有下降1.7%，是盈利规模最高的快递企业。圆通的扣非净利润为5.94亿元，同比下降33.74%。顺丰与京东物流均转盈为亏，处于营收增长，公司亏损的状态。

　　（五）现金流：中通赢

　　在经营性现金流领域，顺丰与中通排名前两名，分别为43.32亿元和24.09亿元，但是与2020年同期相比，中通处于正增长状态，增长率为68.5%，而顺丰处于下降趋势，下降幅度达37.51%。

　　在投融资方面，投资活动现金流净额规模最大的是顺丰的108.92亿元，排名第二的是中通的45.56亿元。融资活动现金流净额最高的是京东物流的203.4亿元，这是由于京东物流上市融资。融资排名第二的是顺丰的73.2亿元，增长了187.73%，顺丰凭借吸收投资和借款净流入募集了大量资金。

　　上半年的快递行业由于价格战而备受社会关注，由此也造成了各家公司虽然营收增加，但利润却没有增多，更多的是亏本赚吆喝。

三、快递公司从“量”转向“质”

　　（一）投人：增派费

　　在各家公司财报发布后不久，中通、圆通等六家快递企业均表示增加派件费以提高快递员收入。但快递价格是否会就此迎来涨价，还没有一个定论，但可以肯定的是各家企业需要就此继续进一步采取措施提高效率，降低成本。

　　在中通发布的第二季度财报上，中通快递集团创始人、董事长兼首席执行官赖梅松表示：“不必要的低价亏损件或以利润换取短期市场份额增长的做法既非明智也不可持续。在当前中高速发展下，中国快递行业很可能在今后 2-3 年实现日均超四亿件甚至更多。产能和运营效率优势将会使赢家脱颖而出。”

　　（二）投设备：自动化

　　拒绝价格战，如何提高效率，增加利润，各家快递公司给出的答案是科技。以快递公司业务中自营的中转环节，各家公司纷纷投入资金，购置自动化设备，以降低成本，应对激烈的市场竞争。

　　在第二季度，中通表示安装并投入使用了233条小件自动化分拣线，在69个分拨中心安装了128套大件自动化设备，去年同期的数量是105条。中通通过自动化分拨线处理的件量占已安装中心操作量的80%，自动化设备抵消了刚性人工成本上升所带来的部分影响。

　　中通相信随着自动化的进一步普及、资源的合理配置、网络直链，未来单票成本还有下降空间。

　　顺丰的151个片区中转场中有129个中转场已投入使用全自动分拣设备，较上年末增加了8个。快运网络拥有的41个枢纽级中转场，79个片区中转场中有13个中转场投入使用自动化设备。

　　圆通在上半年，在转运中心、城配中心等共布局完成自动化分拣设备 140 套，并试验推广机械臂等设备的使用，意图实现无人供包、无人拉包，提升分拣操作效率，降低对于人工的依赖。

　　韵达通过智能设备改造、射频技术升级、柔性分拣等措施，促使分拣效率提升 14%，破损率、遗失率继续下降约万分之13.08，在2021年上半年对于分拣中心的投资达19.6亿，占总体投资规模的50%。

　　随着转运中心直营化进程加快，申通正在推进设备更新，向智能化、自动化转变。截至2021年6月，申通累计拥有自动化分拣设备225套，其中交叉带分拣设备147套，较2020年新增17套；摆臂设备现有78套，较2020年新增2套。

　　快递企业的发展方向正在从“量”转向“质”，转运中心的自动化装备革新应用只是一方面，在信息系统，数字化运营方面，各家企业也在进行着拓展，意图促进物流全链路的互联互通。

　　就像中通董事长赖梅松在2021年第二季度财报电话会议上所说：“今天快递行业格局已经形成明朗的分化，这种分化不仅体现在“量”上，也体现在“质”上，比如在整体运营实力和盈利水平上。快递运营的本质和加盟为主流的模式决定了它需要长期积累, 不断提升收、转、运、派各个环节的产能，以及在各个环节间形成高效链接；它需要随着业务量的持续增长，通过网络结构的合理优化与演变，实现成本效益的最大化。”

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