速递易接触中国邮政被证实 还有一家资本大鳄参与其中

　　5月23日晚间，成都三泰控股（002312）发布重大资产重组停牌期届满申请继续停牌的公告。

　　公告显示，三泰控股已与交易对方中邮资本管理有限公司（中国邮政全资子公司）和亚东北辰投资管理有限公司（上海复星产业投资有限公司之全资子公司）签订了初步的合作意向书，各方正在积极推动本次重大资产重组的相关工作。

　　此前，对于速递易究竟选择抱谁的大腿，有多方猜测。有消息称中国邮政正在洽谈入股，交易额约20亿。但又有知情人士透露，双方谈判并不顺利，收购价格以及并购的作用使得收购方一开始较为积极的态度逐渐转冷。

　　5月23日晚间公告证实，交易对手方终于浮出水面，速递易首次承认正在与中国邮政进行谈判，证实了传言。另外，除了“国家队”中邮资本，复星产业旗下的亚东北辰也入局谈判。

1、速递易转让部分股权

　　公告显示，此次资产重组对象主要为公司全资子公司成都我来啦网格信息技术有限公司（部分股权），交易标的属于智能快件箱行业。成都我来啦网格信息技术有限公司是成都三泰控股集团的控股子公司，“速递易”24小时快递自助服务是该公司研发的主要商业品牌，提供快递代收货及临时寄存服务。

　　据国邮智库专家、浙江省邮政管理局原局长杨世忠分析，速递易在智能快件箱行业中市场占有率最高，在规模、技术和管理等方面基本没有问题，目前最大的问题在于亏损。因其属于快递业务末端的第三方公司，上游没有直接的快件来源；再加上目前末端服务的正规化与标准化有待提升，末端的收费形势尚不明朗，快递员、消费者为智能快件箱买单的意愿并不是很高。

　　公告显示，本次交易涉及全资子公司我来啦公司部分股权转让及增资，不涉及发行股份配套募集资金，具体交易方案以重组预案或报告书披露为准。这意味着，速递易转让部分股权给中国邮政和复星，并不是全盘被收购，具体转让股权份额还未最终敲定。同时也不发行新股或定向募集资金，公告明确指出，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。 

2、中国邮政可大有作为

　　杨世忠表示，中国邮政在国有企业混改、资产重组指导、股市制度等政策方面，具备入股速递易的客观条件。其入股速递易可能缘于以下几点：

　　a.从市场布局、管理、技术等方面来看，E邮柜目前的情况不容乐观；

　　b.从长远来看，入股速递易对于中国邮政的普遍服务、快递业务的开展有积极意义，中国邮政可通过更大范围的智能快件箱布局，来实现资源共享，从而为末端服务打好基础。

　　另外，入股速递易对于中国邮政来说，可借此契机整合普遍服务和快递业务、信报箱和智能快件箱的发展。由此，中国邮政可在末端搭建一个全新的平台，为最后一公里投递做好框架准备，这才是入股速递易的最大意义。

3、复星系看好快递业潜力

　　除中国邮政之外，另一家收购方亚东北辰投资管理有限公司也值得关注，它为上海复星产业投资有限公司的全资子公司。

　　对于复星，快递行业并不陌生，复星集团曾在2010年、2016年两次投资韵达，还于2014年注资宅急送。菜鸟网络也是马云于2013年联合复星集团等多家公司投资成立的。

　　专家称，复星集团作为投资公司，无论任何投资行为，主要都是看对方的发展潜力及其未来，此次其子公司再次布局快递相关产业，也证明其对快递行业的看好。

　　杨世忠认为，未来10-20年，伴随快递业务量的持续增长，末端最后一公里的投递压力和发展空间也将越来越大。若按照30%的快件量由智能快件箱投递这一占比来算，目前智能快件箱的规模和布局跟实际需求仍有很大差距，具有较大的投资价值。

4、行业格局或迎巨变

　　速递易被收购将如何影响行业发展？杨世忠指出，智能快件箱的资源整合和共享发展或将逐步实现。在技术手段和信息对接成熟的条件下，可借此推动智能快件箱标准向“国标”方向迈进，这不仅是对智能快件箱的规范，在社区建设标配方面也有积极意义。

　　打个比方，如果未来500户家庭共享一个快件箱群组，平均1个箱子服务10个人，快递末端投递压力将会大大降低。同时，这也是智能快件箱向平台化发展的一个积极信号。

　　如果未来智能快件箱能够集结更多快递企业共同参与，上游有足够的快件量作为支撑，下游收取快件的消费者也形成付费习惯，就能逐步实现智能快件箱行业的自我造血，而不再依靠投资供血。目前中国邮政等的投资行为，从根本上解决的不是智能快件箱的亏损问题，而是平台资源整合、末端平台建设的问题。

　　若此次中国邮政收购速递易成功，则意味着在智能快件箱行业将形成“国有”和“民营”两大阵营，一方面是中国邮政旗下的速递易和E邮柜，另一方面是顺丰、中通、韵达、申通联合投资的丰巢，两大阵营接下来将继续上演对决。对于中小企业来说，如果不能尽快解决盈利问题，他们将面临的，可能是被淘汰或被两大阵营收购。

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