大炮换鸟枪，德邦物流变快递

　　两天前，德邦物流创始人/董事长崔维星在水立方举办的公司战略发布会上，用沉重而缓慢的语气，分享了一位老爷爷在冬天雪地中取大件包裹的凄凉故事，从而引出快递界“大件歧视”的司空见惯。

　　随后，德邦轮值CEO韩永彦对“大件歧视”进行了分析：首先，大部分快递公司主观意愿上排斥大件快递，“不想送”；其次，它们做大件快递不进行送货上楼导致用户体验差，“不好送”；再者，由于自身硬件条件限制无法受理大件快递，“不能送”。

　　最后，崔韩二人高呼德邦要举起“消除大件歧视”大旗，正义泯然地推出“德邦大件快递3·60”业务（主打3kg~60kg的包裹），并高调宣布德邦物流更名为“德邦快递”。

德邦从物流“脱胎”快递，正义之下难掩形势所逼

　　22年前，厦门大学会计毕业生崔维星放弃了与账本打交道的工作，选择了体力活，创立“崔氏货运公司”（2000年更名“德邦物流”），从事大件货物配送，制造业企业是其典型客户。

　　广义物流业务，是指物品的仓储、配送、装卸等流通环节统称，德邦的物流业务是特指大件物品运输，在其财报中称为“快运业务”。 根据交通运输部2013年1月颁布的《快递市场管理办法》，把快递定义为“在承若的有限时间内快速完成的寄递活动。”二者明显区别：物流送货上门需另收费，否则用户需到网点自提，而快递送货上门是必须环节，不能另计费。

　　德邦物流在2012年成立零担业务部门，2013年11月正式涉足快递业务。彼时，顺丰及“三通一达”已在快递业务有成熟的网络布局，韩永彦表示，“面对残酷的竞争，德邦差异化避开小件，选择3~30kg快递领域，并实现了年复合增长率97.58%的收入。后续，大家也看到同行有3·30、5·60这类产品出现。”                                          

　　笔者整理了德邦近四年的主营业务收入结构情况发现，从2014年开始，德邦的快运业务已呈现乏力增长，过去四年，该业务从98.6亿元增长到129.9亿元，仅增长了31%，主营业务总收入占比也从95.25%直线下滑到65.22%。

　　与之相处鲜明对比，快递业务正成为持德邦整体业务增长的中坚力量，从2014年的4.9亿元到2017年的69.3亿元，增长到了69.3亿元，在主营业务总收入占比的占比也从4.75%扩增到34.78%。若按此增速，不出意外的话，德邦的快递业务将在未来三年内超过快运业务#德邦物流用22年走过的路，德邦快递要用3年走完。

　　因此，德邦杀入快递，打着“消除大件歧视”背后，实质是行业形式所逼。虎嗅认为，原因可能来自两方面：一是德邦物流以商贸及制造业为主的高端中小客户群体，在产业升级中正进行优胜劣汰，客户群体及数量上突破间接受限；二是这些中小企业在做大之后，多数都会自建物流，德邦物流难免客户流失。

未来三年，德邦将自掏105亿投入快递业务

　　战略发布会当天，崔维星拿中美货运市场进了分析（如图）：

　　他认为，美国货运市场是“沙漏结构”，中国则是“梯形结构”，因为“中国主流快递公司都聚焦小件市场，形成的运营体形，末端派送工具70%以二、三电动车为主，而快递员按件提成，间接鼓励了他们向小件倾斜。中国的小件快递自动化分拣全面普及，因此小件快递无论是效率还是用户体验，都比欧美发达国家好很多，但大件快递却恰恰相反。”

　　崔维星指出，“中国物流的零担快递化是一个必然趋势，市场结构也会与欧美趋同。”值得注意的是，韩永彦随后高调宣布，“未来三年，德邦将每年投入35亿元，用于构建大件快递的整个运营配送体系，打造大件快递的核心竞争力，给电商赋能。”

　　三年累计下来，一共要投入105亿用于快递业务的市场争夺。这对德邦而言，是什么概念？若按其当前250亿的市值来看，占到了42%。虎嗅又翻阅了德邦去年IPO时招股书中对融资用途的介绍，其中快递设备购置投入5.92亿，占总融资额的19.81%，排第二。

　　而2017年，德邦净利润也就是5亿多，持有现金及等价物约19亿。如果德邦未来三年，实打实投入承若的真金白银来打造快递业务的话，那么也就意味着它进行定增或者发债融资的可能性极大，而一定时期内的亏损局面或将出现。

　　德邦快递这105亿又该如何花？那是建立在自己现有物流技术体系基础上，进行的快递业务“三大智慧系统”的建设，以及“六大支撑体系”的完善。

　　据韩永彦介绍，“三大智慧系统”是指智慧末端、智慧场站、智慧运力。“六大支撑体系”是大件基因、全链匹配、网络雾化、川流不息、安全闭环。后者支撑前者，都是基于大数据、人工智能、物流网等技术研发迭代。当前德邦在全国有1万+网点，覆盖80%的乡镇。

电商“大件快递”这蛋糕，真那么好切？

　　更名后的德邦快递，提出要赋能电商，说得实在点，其实就是要到电商大件快递业务的蛋糕中切一块吃下。这也意味着，德邦将把从过去大B客户转向电商小B客户（卖家）。为何这么说？

　　一来，德邦看到了消费者在网购中大件订单购物的体验差，可是他们下单后快递公司的选择仍是由电商卖家所决定的，此时价格成本会是商家主要决策依据。二来，消费升级的确带来大商品(大家电、家具、建材、运动 器材和卫浴等)的电商渗透加速，而大件商品客单高，集“配送+安装”与一体，多集于主流综合电商平台或该品类的品牌旗舰店，京东、苏宁、海尔等都自建了相应物流业务，德邦很难再去“插一脚”。

消费升级加速“大件商品”的电商渗透

　　六七年前，当当网创始人李国庆嘲笑京东自建物流烧钱的刘强东为“傻大黑粗”，再后来不少人看来，是李国庆的短视与无知。事实上，刘强东也并非神人，众所周知京东靠“大件商品”（3C家电）业务起家，第三方的物流配送成本高、时效底、用户体验差等原因都倒逼京东要自建物流，结果京东也因为自建物流让其在重多电商中脱颖而出。

　　德邦要赋能电商，那就要充当其他电商物流部的角色，说实话，从职能上就很难实现。但从价格方面来衡量，德邦快递或许会成为多数电商卖家青睐的选择。拿德邦快递业务，北京—上海的寄送收费标准来看：

　　德邦两日内送达，3公斤以内仅收费15元相当于5元/公斤，而“三通一达”是在10~13元/公斤的价格区间。当然，这也让德邦与其他快递公司相比，其毛利令人堪忧。

　　2017年，德邦快运业务、快递业务毛利率分别为17.64%（增加1.90个百分点）、5.45%（增加0.43个百分点），尽管都有略微增长，但与同行相比快递业务毛利明显偏低。虎嗅认为，德邦未来在大件快递自动化分拣、终端智慧配送及上门配送助力设备智能化方面的研发投入带来效果的提升，将直接影响其毛利的改善。

　　近年来，受电商高速发展的带动，我国快递行业仍保持着较高的增长速度。根据国家邮政局数据显示，2017年，全国快递服务企业业务量累计完成400.6亿件，同比增长28%，2014年~2017年的复合增速为39%；2017年，我国快递收入规模达4957.1亿元，同比增长24.7%，2014年~2017年的复合增速为34%。

　　选择大件快递切入，差异化经营，德邦的确不失“大有可为”的机会，然而其前途却似近非近。

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