从上市公司看中国物流装备行业发展趋势

　　7月 29 日，国家发改委印发《“互联网+”高效物流实施意见》，要求顺应物流领域科技与产业发展的新趋势，推动大数据、云计算、物联网等先进信息技术与物流活动深度融合，鼓励和促进机器人等先进物流设备应用，实现物流业转型升级。

　　高效的智能物流装备是提升物流效率不可或缺的技术支撑。相比过去单纯的“智能仓储”概念，《“互联网+”高效物流实施意见》中首次明确提出将鼓励物流机器人技术开发，促进机器人在物流业的应用，重点突破的领域包括机器人影像识别拣选、高密度存储机械臂拣选、语音拣选等技术，开展仓内机器人多模式应用，分拣、包装、配送、仓储的智能化升级将加快进度。机器人与高速分拣设备、堆垛机与拣选机械手、仓储叉车与AGV等物流装备相关领域企业发展将因此受益。

　　这几年是我国物流装备企业值得骄傲的年份。“物流装备”这一崭新行业，从无到有，伴随物流行业的发展，一大批物流装备企业蓬勃成长，为物流行业提供了日益精良、不断创新进步的设备和服务，同时实现了自我积累和发展。值得一提的是，多家优秀企业脱颖而出，成功挂牌上市，从他们上市后的经营情况和发展举措，可以约略洞察我国物流装备行业的未来趋势。

一、2016年上半年主要物流装备上市挂牌企业经营简况

　　目前，我国物流装备企业主要在A股、创业板、新三板上市挂牌，按照产品类型划分，包括搬运设备、输送分拣设备、仓储设备、机器人等物流装备生产与系统集成企业，我们从中选取一些有代表性的企业，从他们公布的2016年半年度报告中分析其运营情况和发展趋势。

　　音飞储存今年上半年度营业收入22679.60万元，同比增长9.75%，归属于上市公司股东的净利润3330.69万元，同比增长33.31%。公司收购合肥井松 27.39%股权，利用其领先的项目实施经验和技术解决方案的优势，完善了物流仓储自动化布局。音飞储存成为我国A股货架行业唯一上市公司，不仅具有雄厚资本优势，同时保持强大的品牌价值、规模生产、客户维护和开发等优势。

　　德马科技（新三板）上半年完成主营业务收入1.88亿元，比去年同期增长7.30%；归属于股东的净利润为1237.36万元，同比增长48.42%。公司电商行业智能化物流系统业务优势显著，保持对京东、苏宁、菜鸟、唯品会等百亿级电商大型物流中心核心供应商地位。公司在自动化输送分拣系统中高端市场占有率达到60%，随着产品标准化、智能化和海外布局等战略陆续落地，未来将进一步巩固其领先优势。

　　新松机器人上半年实现营业收入8.89亿元，同比上升9.75%，其中，公司工业机器人业务实现收入3.62亿元，同比增加27.53%；物流和仓储设备收入上升6.73%为2.11亿元；自动化系统收入上升12.35%为2.92亿元。公司新品层出不穷，其中SRBL3A系列六轴并联机器人具备运动精度高、运动范围大、承载能力强、姿态调整灵活等特点，多款产品向数十个行业推广。新松今年是国内亿元级机器人企业中唯一没有进行资本运作的企业，2015年11月曾完成30亿元定增。

　　诺力股份上半年公司实现营业收入6.22亿元，同比增长12.62%；归属上市公司股东的净利润6114万元元，同比增长45.18%。电动仓储叉车销量以年均20%左右的速度增长。公司以5.4亿元购买无锡中鼎90%的股权，后者是业内知名的物流系统集成商和设备供应商，此举加快公司实现从卖产品到提供智能化物流解决方案的转变。公司确立向全球物流装备专业供应商转型的战略目标，目前重点开拓南美、东南亚和印度市场，推广自主品牌产品。

　　天奇股份上市以来实力大增，今年上半年实现营业收入92.13亿元，同比增长12.88%，归属上市公司股东的净利润4863.96万元，同比增长19.72%。公司依托与国际顶级物流自动化公司技术共享核心优势，全面布局自动化输送系统、自动化仓储系统等自动仓储物流各个环节，加快向智能自动化转型。公司在资本市场运作顺畅，实现了对技术研发、产品生产、销售的有力支持。

　　今天国际也是物流装备业界优秀系统集成商，深耕行业二十载，成绩优异，贡献显著；8月 18 日，公司正式登陆深交所创业板，上市首日股价上涨44%。

二、物流装备主要上市公司发展总体趋势

　　物流装备市场高速发展，使得行业趋势变化虽有迹可寻，但由于技术、全球化等因素影响倍增，行业发展加速向纵深和多方向演进；上市公司必须保持敏锐洞察力和强大执行力，快速应对，才能保持竞争中的有利地位。

　　在下述物流装备行业的发展趋势方面，上市公司锐意探索，积极实践，取得了突出成绩，对全行业起到了示范鼓舞作用。

　　1．全面向智能装备制造转型

　　近日，国务院办公厅转发了国家发改委《物流业降本增效专项行动方案(2016-2018年)》，其中特别强调“国内物流市场规模庞大，效率低下，智能物流大有可为”。对物流装备企业来说，更重要的机遇还在于，我国智能物流技术积累明显好于工业4.0其它领域，正在加速吸收国外先进技术，快速切入物流装备中高端市场。

　　好风凭借力，有丰沃的国内大市场和快速进步的技术，过去3年自动化仓储系统的增速已超过工业自动化，智能物流蓄势待发。而前文所述物流装备上市公司，都已悉数进军和布局国内智能物流装备领域。

　　新松机器人以200%级别的仓储机器人业绩增长，有望冲刺物流装备世界前20强；德马智能装备在电商领域的利润一直保持50%以上骄人业绩，并且其自身的智能化生产实现了网络化、数字化、服务化的智能管理；天奇股份入股苏民投、东杰智能在上海成立东兹杰公司，他们无一不是为了获取关键技术和人才、完善供应链，最终提升智能物流核心竞争力。

　　不过，由于宏观经济整体下滑影响，与智能物流装备需求增长存在明显结构性差异，从目前物流装备上市公司在智能物流的营收情况看，需求还未达预期，市场还处于培育阶段。

　　2．全面向系统集成商转型

　　在智能仓储行业，正在经历由单一设备商向系统集成商路径的转变。

　　首先，在项目实施中，设备商往往处于被动地位，通常设备毛利率往往低于系统集成商约10%；其次，单一设备提供商的产品往往受限于单一更新周期，很难有销售的突破；第三，由于核心技术缺乏，在产品种类和质量上普遍集中在中低端产品，故利润微薄。

　　为走出低端竞争的困境，物流装备企业均加大科研投入力度，希望通过新产品、新技术来拉开与同行的差距，实现更大利润。而穿梭车、高速分拣机、库架合一技术、搬运机器人、“货到人”拣选技术等新产品、新技术涌现，必须应用更多软件取得系统的协同，这也促进了企业向系统集成商转变。

　　从行业总体情况来看，大部分已转型企业的项目合同额基本在亿元量级，还存在提升空间；领先的自动化物流系统提供商的合同额可达数亿元级别，实力更强。值得一提的是，上述6家上市公司中的4家，早已是业界资深的系统集成商，业绩斐然。

　　可以预见，随着物流装备上市公司向系统集成商的转型，将组成新的集成商第一梯队，他们的市场占有率将具绝对优势。

　　3．全面构建物流装备企业平台

　　作为需求方的电商企业是较早建设物流平台的，而物流装备企业是其平台建设与运营的重要成员。例如，今年5月京东宣布进军智慧物流领域，并面向全球顶尖智能设备制造商建立智慧物流技术开放平台，新松机器人签约成为首家入住该平台企业。

　　新松机器人还与中科院沈阳自动化研究所成立机器人高端研究院，在上海建立机器人技术研究院，在中国科学院内部建设技术战略联盟。新松机器人总裁曲道奎表示：“新松不仅要成为高技术公司，还要成为机器人高技术平台公司。”

　　而早在2014年底，德马科技就倡导和建设了智能物流平台，广泛联合装备和应用企业及产、学、研界，推进其产品标准化、模块化研发、生产和应用，加快产业链的形成和构建。

　　天奇股份投资7000万元建设汽车循环产业投资平台……物流装备的平台化是大势所趋，原因之一是企业之间的分工越来越细，而平台具有广泛汲取资源的优势，通过资本控股或者平台整合，优势资源变得越来越集中化，平台企业将可能成为市场的最大获益者。

　　平台模式具有多样性。在物流业界各种平台涌现的洪流中，我们似乎可以找到某种发展的脉络和逻辑。以往常见的是以兼并、收购等资本运作形式为主的资源整合方式；互联网出现以后，以平台方式创新的资源组织形式，即资源的所有权与使用权可以分离，提高了资源的利用率和灵活性；随后，又出现了企业联盟的组织方式，按照一种契约关系整合不同所有权的资产或资源，达到提高物流效率和服务竞争力的效果。最近，冷链行业创新推出“全可模式”，即由企业联盟走向一个实体企业，是对物流平台的进一步探索和挑战，也值得物流装备行业深思和借鉴。

　　4．开始向制造服务商转型

　　纵观世界制造业发展，发达国家装备制造业企业都经历了从单纯产品生产，到服务比重不断增加，进而向制造服务转型的长期过程。我国的物流装备制造企业经过20年发展，也必将融入这一趋势。成功向服务转型，将能更好地体现差异化竞争，创造利润并能够锁定客户，在新一轮竞争中脱颖而出。

　　例如，音飞储存是明确宣称欲从仓储设备生产向仓储服务转型的物流装备企业。其未来商业模式将使原有的客户关系彻底改变为服务关系，按物流SKU作业量收取流量费用，将为客户省去大量硬件投入，并向仓储运营公司提供全方位配套服务。

　　德马在智能物流装备领域内亦率先转型服务制造，以标准化、模块化的产品构建客户个性化的系统，是德马在行业内首创的服务模式。此模式经过8年的研发和积累，目前基本成形，已产生为客户提供更具价格竞争力的产品和服务的优势。

　　其实，尝试服务型经营模式在装备制造业中早有实践。德马科技从设备运营中分成；浙江天奇输出专业仓库运营管理团队，根据运营经济效益取得收入；还有部分设备企业提供远程运维服务。在中高端装备制造行业，为客户提供快速而专业的定制化服务成为普遍情况。但企业整体转型服务的难度不只在于新技术，还在于基于技术的商业模式，且全面转型还要结合经济形势、企业发展阶段、嵌入式还是混合式方式选择等，蕴含风险，因此企业不得不谨慎选择。

　　5．物流装备企业资本运营潜在空间巨大

　　天奇股份进行了智能物流产业链建设的资本运作。参投百亿级国内最大民营投资集团“苏民投”，利用资金加快其智能物流装备发展和开拓装备出口海外市场。

　　新松机器人2015年11月成功实现定向增发30亿元，未来将继续完善在上海、青岛、杭州、重庆等区域布局，并在全球范围内整合创新资源，通过兼并重组，实现跨越式发展。

　　上市公司利用资本市场整合产业链资源，迅速做大做强企业，正是进入资本市场的积极意义。我们注意到，诸多物流装备上市公司资本运作均明确集中在产业链建设上，值得赞许。

　　在产品市场和资本市场的相互关系上，以及物流装备企业运用资本市场的正确态度上，新松机器人总裁曲道奎给出了很好的回答：“新松具备很强的资本意识，且是最早登陆资本市场的智能设备企业之一，但我们不‘玩’资本，而是把资本作为一种工具利用好，为技术、产品、产业服务。”他还表示：“新松的发展一个是练好内功，提高竞争力；另一个是通过资本进行收购、兼并来整合资源、扩大市场。我们两个轮子都具备，要加速双轮发展。”

　　目前物流装备企业大都上市不久，初尝资本运作，主要方式还限于并购兼并；而在定增、市值管理、产业并购基金等方面鲜有涉足，在协调产品市场与资本市场，服务企业战略目标，未来运作空间巨大。

　　由德马科技与棋盘资本、斐君资本合作的中国第一支智能物流产业投资基金“万漉鼎业基金”正式启航。这是企业借助资本市场发展壮大的一种有益尝试。

　　智能物流的建设和发展是一个庞杂而艰深的体系，不是仅仅有了智能物流装备就可以实现的，它还应包括大数据、云计算、服务标准的规范等方面。同时，物流智能装备制造和服务也离不开信息平台的支撑。因此，上述几个趋势是在彼此联动、互相促进中成就智能物流整体水平的提升，这将是一个长期努力的过程。

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