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8月需求现韧性 机构预计单价将稳中有升
2022-09-26 09:28:44
随着需求逐步复苏、价格战告一段落，国内快递行业正显现出长期成长逻辑。
近日国家邮政局公布2022年8月快递行业运行情况，从件量数据来看，8月完成快递业务量为94.3亿件，同比增长4.9%；1-8月累计完成快递业务量702.8亿件，同比增长4.41%。
从上市公司角度看，8月顺丰、韵达、申通、圆通分别完成件量9.4、14.9、12.3、15.2亿件，同比增速分别为9.2%、-2.4%、34.3%、10.1%。
西南证券认为，上述数据表明，尽管上游宏观消费承压，但行业整体件量需求恢复仍然较好，电商快递的需求具备一定的防守能力。兴业证券也表示，8月份正处行业淡季时期，电商快递量价数据持续保持韧性。
另一方面，行业单价稳定。8月份全国快递行业单票收入9.37元，同比增长0.3%，环比微升0.7%，单价连续5个月维持同比正增长。1-8月，业务收入累计完成6764.4亿元，同比增长3.92%；单票收入9.62元，同比下降0.47%，降幅持续收窄。
按地区来看，同2022年7月相比，东部地区维持不变，中部地区降幅收窄，西部地区由正转负；按公司来看，通达系中韵达与申通单价分别环比提升0.11和0.03元，圆通单价微降0.02元。
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与此同时，多家机构分析师认为，快递行业价格战持续缓和，并有提价可能。
东兴证券预计，随着淡季过去，后续行业单价稳中有升。群益证券称，目前单票价格未受到疫情扰动，并有提前提价的预期，旺季提价叠加政策性提价，期待旺季表现。
随着下半年传统旺季将至，快递行业有望持续回暖。已有机构认为，四季度，快递行业将在电商需求和运转效率提升的带动下迎来旺季行情。
中信证券研报指出，9月1日-17日，全国日均快递揽收量环比8月份同期增长8.5%至3.23亿件。“8月最后一周至9月第二周，快递公司时效件收入或已明显提速，考虑十一假期临近，大闸蟹等时令产品有望再次支撑时效件增速改善。”
从投资角度来看，东兴证券更看好通达系快递的盈利持续恢复。该机构表示，结合量价表现，可以看出申通目前渐入佳境，在市场份额快速提升的同时收入保持稳定；圆通依旧维持了稳健的经营风格，市场份额与盈利都有较好的表现；韵达着力于筛选客户，提升单价，但业务量表现受到影响。
兴业证券表示，电商快递中申通、圆通增速更快，韵达增速表现还需要等待回暖。顺丰业绩具备超预期潜力，收入回升和成本回落有望双击。
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