格局改善逐渐清晰 头部企业或将受益

　　近期，快递市场消息铺天盖地，包括优速转型实则出清、哪吒快递借壳速尔即将起网、某品牌企业出售传闻等等。

　　透过现象看本质，尾部快递企业消息集中，背后实际反映着快递市场格局正在悄然发生变化。

　　本期就近期热点问题和大家讨论一番，快递市场正在发生怎样的变化？哪类快递公司会从中受益？

格局变化

　　无论是优速转型出清、速尔牌照出售哪吒、还是出售传闻，背后都预示着快递市场格局正在发生变化，尾部企业正在加速出清...

　　那么为什么是现在？

　　其实，快递企业经过2年的恶性价格战，尤其尾部快递公司，无论总部还是加盟商都面临巨大竞争压力，已经超过自身抗压能力。

　　具体来说，从2019Q4开始，国内快递陷入恶性价格战。跟据邮政局公布数据来看（客户单价），2019年Q4至今单价出现断崖式下降，近两年单价换增降幅更是达到了-10%。再这样的背景下，总部通过补贴和降派费的方式参与价格战，单价（结算单价）也出现明显的下滑。

　　在这样的背景下，2021年上半年，各企业单票收入降幅平均在7%-12%，而单票成本降幅平均在3%-10%，成本端较大的通胀压力导致各企业单票净利再度下滑，二季度各企业归母净利润均为负增长，业绩承压，尾部企业压力巨大。

　　因此，在总部业绩承压背景下，尾部企业价格战补贴也再难以持续，加盟商网络换手率也在持续提升，业务量也随之出现负增长。

　　而9月1日派费上调1毛钱，正是压倒骆驼的最后一根稻草，催化了尾部企业出清，这也是为什么尾部出清消息如此集中，优速宣布转型、速尔也宣布将牌照卖给哪吒。

　　那么尾部企业整合都有哪些方式？从历史情况来看，对市场会产生怎样的影响？下面物流一图为你解读尾部出清的市场影响。

市场影响

　　尾部企业经营难以维系，最直接的体现就是加盟商退网，服务出现问题，菜鸟指数在正常月份下滑至60分以下，并持续一段时间后退出菜鸟指数。目前除通达系、EMS和德邦外，其他快递公司菜鸟指数其实均有压力。

　　而尾部企业出清，一般有两种方式：要么是业务转型聚焦小而美，要么被其他企业或资本收购整合。而从历史经验来看，前者由于业务收缩，市场直接缩小；而后者一般整合难度较大，多是1+1＜2的结果。

　　那么，两个尾部企业整合，为什么是1+1＜2的结果？其实在过去的快递企业并购案例中，这样的结果屡见不鲜。如申通与快捷、苏宁与天天、壹米与优速，整合难度较大，尤其是两个加盟网络合并更是难上加难，而这主要有两方面原因：

　　一方面在加盟商层面，两个网络往往在业务区域分拨上有一定重叠，合并后客户端也有重叠，就会出现区域和品牌主导权划分不清，两网抢地盘抢客户导致网络不稳和客户流失。

　　另一方面在分拨层面，为达到1+1＞2的成本改善效果，分拨场地必然会逐渐融合，但在实际融合后，由于资源有限，合并后的分拨区可能是某一个品牌的派系，在资源不足时，会优先保障该品牌的运营，从而引起另一个品牌的不满，尤其被整合一方处于弱势。

　　当然，整合也有成功案例，如顺丰快运与新邦物流，新邦被顺丰快运收购后改名顺心捷达，如今从尾部企业进入了第一梯队。

　　但值得注意的是，顺丰自18年3月收购新邦以后，花了1年的时间才完成了人员架构的调整和去新邦化。此外又花了将近1年的时间完成了各环节的运营融合。且在信息技术整合、联合采购、供应链物资配送、冗余员工安置等方面也花了大量的时间和精力，完全处理好也需要1-2年的时间。

　　可见，两网融合成功难度较大，十分考验管理团队能力，且前期网络矛盾的等引起的业务量流失，也是必经的短期之痛。而就算最终融合成功，仍需要大量的时间成本，不可能一撮而就，

　　因此，市场格局改善的过程，对头部企业来说，短中长期都会受益。

　　即中短期来看，头部企业可以趁机享受到到尾部企业整合或出清过程中的业务量。长期来看，尾部企业在整合过程中需要1-2年的时间休养生息难以发起价格战，头部企业也有更多时间发展能力。

　　那么长期来看，怎样的企业会脱颖而出，持续享受未来格局改善红利？即未来市场需要怎样的快递企业？“剩者为王”的“胜者”都会有谁？

大机遇

　　其实基于目前各家盈利水平、政策监管压力、价格对增量效果变差、品质快递供不应求的背景下，价格和品质两条腿走路的快递才能健康发展，并在未来争取更多订单。

　　尤其在抖音、快手等新兴电商提升、阿里业务占比持续下降的背景下，对快递企业控制力持续减弱，电商去中心化、快递上游电商分散化成为大趋势。如抖音等电商平台除了价格外，更加看重价格基础上的品质，快递公司也有涨价空间。据悉，目前某头部企业抖音+快手业务量占比已经超过10%，且这个占比仍在持续提升，且抖音平台的业务分布也主要给有品质保障的快递企业。

　　因此，未来具备性价比的企业将最终胜出，性价比=价格（成本）+品质。成本看规模、投资和管理，其中规模是基础、投资是工具、管理是杠杆。而性价比主要看品质，品质通达可以参考菜鸟指数。

　　规模方面，2021年H1来看，市场增速已经出现分化，中通、韵达和圆通脱颖而出，TOP3市占率持续提升。投资方面，中通、韵达和圆通投资力度较大，与尾部企业资本开支拉开差距，未来在规模效应降本方面空间更大，可继续夯实自身竞争力。管理方面，中通共享共建表现优秀，韵达精益化管理基因，圆通数字化转型改善明显。，在规模、投资、管理上的差异，这也直接反映在三者在成本上的优势。

　　而在品质方面，参考菜鸟指数，目前中通、韵达、圆通仍然稳定在TOP3，三者的品牌溢价已在逐渐显现。

　　综上所述，中通、韵达和圆通在性价比上已脱颖而出，对现在和未来已有所准备，所谓机会都是留给有准备的人，无论中短期格局改善，还是长期来看都会充分收益。此外，顺丰在中高端电商件方面已有所布局，在品牌加持下和独立第三方背景下，也将充分受益于尾部企业出清、电商去中心化的趋势。最终，伟大的企业将继续伟大。

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