快递公司已消失两家，快递格局发生重大变化？

　　继德邦被京东收购、百世国内快递业务被极兔收购，快递物流行业已经消失了两家公司，2021年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.5。

　　目前各家快递物流企业陆续公布2021年经营财报，双壹带领大家通过研究财报了解行业趋势：快递行业将迎来更大的洗牌。

中通、顺丰在行业中的优势明显 综合实力强劲

　　从快递业务收入来看，2021年顺丰实现营业收入2072亿元，同比增长34.55%；中通快递实现营业收入304.06亿元，同比增长20.6%；圆通速递实现营收451.55亿元，同比增长29.36%；韵达实现营业收入417.29亿元，同比增长24.56%；申通实现营业收入252.54亿元，同比增长17.10%；德邦全年实现营收313.59亿，同比增长14.02%。通过对比各家快递企业的业务收入可以看出，顺丰的营收是遥遥领先的，有着绝对性的优势。

　　从快递业务量来看，2021年顺丰全年业务量达到105.5亿件，同比增长29.7%；中通快递全年业务量达到223亿件，同比增长31.1%；圆通速递业务完成量165.43亿件，同比增长30.79%；韵达全年业务量完成184.02亿件，同比增长30.10%；申通全年业务量110.76亿件，同比增长25.62%；德邦实现业务量亿7.02亿件，同比增长 24.4%。综合来看，中通的业务量在同行业中处于领先地位，韵达、圆通的业务量紧随其后，通达系占据了业务量的一半多江山。

　　根据净利润数据及其增速变化可知，2021年顺丰实现归母净利润42.7亿元，同比增长-41.7%；中通快递调整后净利润为49.47亿元，同比增长7.8%；圆通速递归母净利润21.03亿元，同比增长19.06%；京东物流净亏损为12.3亿元，同比增长-168%；韵达归母净利润14.77亿元，同比增长5.15%；申通净利润全年共亏损9.09亿元，同比下降2603.16%；德邦归母净利润为1.43亿元，同比增长-74.69%。中通、圆通、韵达净利润同比增长，其余快递企业的为负增长，形势不同乐观。

　　从财报来看，2021年顺丰净利率为2.06%；中通快递净利率为16.26%；圆通速递净利率为4.66%；韵达净利率为3.55%；申通净利润率为-3.61%；德邦净利率为0.45%。中通、圆通、韵达等经营持续稳定；申通的净利率为负数，经营业绩欠佳。

　　2021年中通快递毛利率为21.67%；顺丰的毛利率为12.4%；圆通速递毛利率为6.6%；韵达毛利率为9.05%；申通毛利率为2.33%；德邦毛利率为10.62%。中通的毛利率远超同行，中通的综合实力较为强劲。

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　　报告期内，顺丰资产负债率为53.35%；圆通速递资产负债率为32.62%；韵达资产负债率高达55.9%；申通资产负债率为58.03%；德邦资产负债率为60.46%。通常来说资产负债率维持在30%-50%是比较正常的，超出范围就会带来更高的风险，例如资不抵债等。圆通的资产负债率处于正常水平；顺丰、韵达、申通等资产负债率在50%-60%之间，德邦该指标尤其高，超过了60%，面临的风险是比较大的。

　　2021年顺丰市场份额为9.7%；中通快递市场份额扩大至20.6%；圆通速递市场占有率为15.28%；韵达市场占有率为16.99%；申通市场占有率约为10.23%；德邦市场占有率为0.65%。通过分析快递公司的市场占有率可知，中通的市占率遥遥领先，且连续6年位居行业第一，其他快递企业还需要奋起直追。

布局基础设施 快递企业频频发力

　　2021年快递行业受到国家监管层面监督，经营秩序朝稳定的方向发展。快递企业把握时机加大基础设施的建设，更好地为提供快递服务。

　　顺丰年初为应对件量高增长、缓解产能瓶颈，加大了对场地、设备、运力等网络资源投入。

　　中通快递2021年全网服务网点30,400+个，转运中心99个，直接网络合作伙伴5700+个，自有干线运输车辆10,900辆（其中超9000辆为高运力甩挂车）。

　　圆通速递在全国范围内共拥有自营枢纽转运中心 75 个，自有航空机队数量10架，其中波音757-200共6架，波音737-300共4架，运行的国际航线范围已基本覆盖亚洲主要区域；2021年京东新增了400个仓库，这接近2007年至2017年10年间建仓总数。

　　韵达全国设立76个自营枢纽转运中心，枢纽转运中心的自营比例为100%；公司在全国拥有3,893个加盟商及32, 274个网点及门店 （含加盟商）。

　　申通在固定资产方面不断加大投资力度，加大转运中心基础设施投入，扩充转运中心吞吐产能，做大做强枢纽转运能力。2021年申通共实施完成改扩建项目47个，在各重点城市快速落地多个大型定制项目。

　　德邦共有分拨中心153个，包括73个转运中心、40个集配站、40个运作部，自动化分拣设备产能同比提升22.54%。

快递企业成本管控水平参差不齐 中通的管控水平较高

　　从成本管控方面来看，毛利率减去净利率得出的数越小说明成本管控能力越强；如果这个数越大，说明成本管控能力越差。

　　中通的差额为5.41%；顺丰的差额为10.34%；圆通的差额为1.94%；韵达的差额为5.5%；申通的差额为5.94%；德邦的差额为10.17%。整体来看，圆通的成本管控能力是最强的，顺丰是最差的，其余通达系处于中等水平。

　　在国内快递头部公司持续的投入下，产能、成本、服务进一步拉开差距，行业梯队分化明显，尾部玩家逐渐出清，竞争格局逐步趋于相对稳定的状态。双壹认为新的快递格局将是以邮政为代表的国家队、以京东和顺丰为代表的民营直营企业、以通达系和极兔为代表的加盟制企业。最终预计会形成六家快递企业竞争的局面，CR6估计要在90%以上。

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